Оговорка, позволяющая страховой компании при наступлении убытков оплачивать в виде возмещения стоимость имущества, функционально аналогичного утраченному.

С практической точки зрения разница между functional replacement value и replacement value незначительна, поскольку очень часто экономически невыгодно покупать имущество, полностью аналогичное утраченному, в силу его морального устаревания.
Как правило, даже по оговорке replacement value допускается приобретение нового имущества, функционально эквивалентного утраченному, но другой модели.